Análisis completo de la salida a bolsa en el extranjero para empresas: Explicación detallada de SPAC en EE.UU., adquisición de empresas fantasma en Hong Kong y adquisición de empresas fantasma en OTC

Acerca de Gold Box Enterprise Management Group

Gold Box Group es una institución profesional de consultoría financiera dedicada a la capitalización global de empresas en China, con años de experiencia profunda en el sector de las salidas a bolsa en el extranjero. Se centra en tres rutas principales de capitalización: salida a bolsa mediante SPAC en EE.UU., adquisición de cáscaras cotizadas en Hong Kong y conversión a mercado principal mediante adquisición inversa OTC en EE.UU. El grupo cuenta con un sistema maduro de cumplimiento transfronterizo, una amplia reserva de recursos de cáscaras cotizadas, así como abundantes recursos de intermediarios financieros y capital industrial. Sus servicios cubren empresas de todos los sectores, incluyendo nuevas energías, tecnología avanzada, salud médica, servicios modernos, cadenas de suministro transfronterizas y nuevo consumo. Basándose en la experiencia práctica de decenas de salidas a bolsa exitosas de empresas chinas en el extranjero durante 2024–2025, Gold Box Group puede ofrecer a las empresas un servicio integral de ciclo cerrado que incluye diagnóstico de rutas de salida a bolsa, diseño personalizado de soluciones, asesoramiento en cumplimiento, ejecución de transacciones y operaciones de capital posteriores, ayudando a las empresas privadas a acceder de manera eficiente y conforme a la normativa a los mercados de capitales globales.

En un contexto donde la revisión de IPO tradicionales se ha endurecido y los plazos se han alargado, la capitalización internacional de las empresas nacionales ha consolidado tres rutas principales: salida a bolsa mediante SPAC en EE.UU., adquisición de cáscaras cotizadas en Hong Kong y salida a bolsa mediante adquisición inversa OTC en EE.UU. En comparación con los IPO tradicionales, estos tres modelos presentan ventajas como ciclos más cortos, mayor certeza y estructuras flexibles, convirtiéndose en las opciones preferentes para que empresas privadas en crecimiento, tecnológicas y del sector real accedan a los mercados bursátiles internacionales en esta etapa. Con base en numerosos casos prácticos de implementación durante 2024–2025, Gold Box Group desglosa por completo las definiciones, diferencias, procesos, puntos clave de cumplimiento y casos reales de落地 de los tres modelos de salida a bolsa en el extranjero, proporcionando a las empresas referencias accionables para la toma de decisiones de capitalización.

I. Análisis de la ruta de salida a bolsa mediante SPAC: el tercer método de cotización en el mercado de capitales estadounidense

Soluciones de Asesoría Financiera para Mercados de Capitales

SPAC (Special Purpose Acquisition Company), es decir, Compañía de Adquisición de Propósito Especial, también conocida como compañía de cheque en blanco, es un nuevo tipo de entidad cotizada exclusiva del mercado de capitales estadounidense. Su propósito central es adquirir empresas sólidas, permitiendo que las compañías objetivo completen rápidamente su salida a bolsa en el mercado principal de EE.UU.

1, Definición y esencia del modelo SPAC

El propio SPAC es una empresa que ya ha completado su IPO en EE.UU., contando únicamente con activos en efectivo y sin ninguna operación comercial real, lo que la convierte en una plataforma pura de cáscara cotizada. Su lógica central es: crear primero la cáscara, recaudar fondos públicamente, depositar los fondos en custodia y, posteriormente, realizar una adquisición inversa de una empresa sólida, permitiendo que compañías no cotizadas de alta calidad logren indirectamente su entrada al mercado principal, obteniendo simultáneamente los fondos custodiados del SPAC.

El SPAC representa el tercer método de cotización en el mercado de capitales estadounidense, distinto de los IPO tradicionales y de las adquisiciones de cáscaras cotizadas tradicionales. Los IPO tradicionales implican que la empresa solicita directamente la cotización; las adquisiciones de cáscaras tradicionales consisten en comprar una empresa ya cotizada existente; mientras que el SPAC implica crear primero una cáscara de efectivo conforme a la normativa y luego adquirir una empresa sólida, constituyendo una nueva ruta de capitalización.

2, Diferencias clave entre los tres modelos de salida a bolsa en EE.UU.

IPO Directo (Modo Difícil): La empresa presenta directamente la solicitud de cotización ante la SEC. El proceso de revisión es complejo, los requisitos de divulgación son extremadamente altos y el ciclo total dura entre 12 y 18 meses. El precio de salida a bolsa depende completamente del sentimiento del mercado secundario y del rendimiento general de la bolsa de EE.UU., siendo las ventanas de oportunidad muy inestables.

Adquisición Tradicional de Cáscara Cotizada: Consiste en adquirir acciones de una empresa ya cotizada para obtener el estatus de cotización. Generalmente existen riesgos como deudas ocultas de la cáscara, problemas históricos de cumplimiento y estructuras accionariales complejas. Hay múltiples restricciones regulatorias y limitaciones para futuras operaciones de capital.

Salida a Bolsa Mediante SPAC (Modo Preferido de Alta Eficiencia): Se conecta con entidades SPAC que ya han completado la recaudación de fondos y tienen un cumplimiento limpio, finalizando la cotización mediante una fusión operativa De-SPAC. El ciclo total de salida a bolsa es de solo 3 a 6 meses, permitiendo el acceso directo al mercado principal de NASDAQ o NYSE. Es actualmente una de las rutas más eficientes para que las empresas chinas coticen en el mercado principal de EE.UU.

3, Ventajas Clave del SPAC

Control y Bloqueo de Valoración: La valoración de la transacción se determina mediante negociación bilateral entre la empresa y los promotores del SPAC, sin verse afectada por la volatilidad del mercado secundario. Al firmar el acuerdo de fusión, se bloquea la valoración final de la transacción, evitando por completo los riesgos de caída del precio de IPO y reducción de valoración.

Fuerte Certeza de Cotización: La intención de cotización se asegura mediante un acuerdo formal de fusión operativa, sin verse afectada por las condiciones del mercado, suspensiones de IPOs o endurecimiento de revisiones. La tasa de éxito es significativamente superior a la de los IPO tradicionales.

Aceleración Significativa del Ciclo de Cotización: No es necesario solicitar un IPO desde cero; se completa la fusión apoyándose en una entidad de cáscara cotizada madura, pudiendo lograr la cotización en el mercado principal en 3 a 6 meses.

Estructura de Financiación Altamente Flexible: Permite aumentos de capital privados PIPE complementarios y establece mecanismos de earn-out basados en desempeño. Se pueden personalizar la estructura accionarial y el volumen de financiación según los ingresos, beneficios y expectativas de crecimiento de la empresa, logrando una recaudación excesiva.

Empoderamiento con Recursos de Primer Nivel: Los promotores de SPAC suelen ser equipos de bancos de inversión internacionales de primer nivel, fondos industriales y líderes del sector, pudiendo proporcionar a las empresas respaldo estratégico, recursos industriales, canales de inversores institucionales y sistemas de gobernanza de cumplimiento en el extranjero.

4, Proceso Completo de Salida a Bolsa Mediante SPAC

Fase 1: Establecimiento del SPAC y Recaudación de Fondos vía IPO

Instituciones experimentadas del sector o promotores industriales aportan capital para establecer la entidad SPAC, presentando documentos de registro S-1 ante la SEC de EE.UU. y completando la oferta pública inicial y recaudación de fondos en NASDAQ o NYSE. Todos los fondos recaudados se depositan íntegramente en cuentas de custodia fiduciaria de terceros, utilizables exclusivamente para futuras transacciones de adquisición. El período legal de vida del SPAC es de 18 a 24 meses, debiendo completar la adquisición del objetivo dentro de este plazo.

Fase 2: Ejecución de la Fusión Operativa De-SPAC

Se selecciona y fija un objetivo empresarial sólido, firmando un Acuerdo de Fusión Operativa (BCA) formal; se presentan documentos de revisión de fusión S-4/F-4 ante la SEC, completando auditorías internacionales PCAOB; se obtiene la aprobación de las juntas generales de accionistas tanto del SPAC como de la empresa objetivo; finalmente se cierra la transacción, se cambia el código de valores y se inicia oficialmente la negociación en el mercado principal.

Los nodos centrales del proceso general son claros: el SPAC completa la recaudación de fondos vía IPO, fija el objetivo de adquisición, la SEC revisa los materiales de fusión, las juntas de accionistas aprueban, y se realiza el cierre y cotización. La fase de fusión requiere solo de 3 a 6 meses.

5, Casos Clásicos de Implementación de SPAC

Ferrari Future Faraday Future: Acordó una fusión con la compañía de cheque en blanco PSAC, cotizando oficialmente en NASDAQ en julio de 2021; en enero de 2026, BlackRock aumentó significativamente su participación, y en febrero de 2026 completó un acuerdo de compra de acciones por decenas de millones, logrando exitosamente la supervivencia empresarial y la capitalización mediante la ruta SPAC.

Oak Woods y Huajin (China) Holdings Limited: Firmaron un acuerdo de fusión en agosto de 2023, con una valoración total de la transacción de 250 millones de dólares. La entidad objetivo es Shaanxi Qianxiang Health Technology, siendo un caso típico de SPAC chino en el sector de la gran salud.

6, Revisión de Éxitos De-SPAC Chinos en 2024–2025

6. Revisión de Éxitos De-SPAC Chinos en 2024–2025 (Lista Completa | Tiempo + Detalles Empresariales)
2024–2025 fue un ciclo maduro de implementación de salidas a bolsa mediante SPAC en EE.UU. para acciones chinas. En dos años se lograron acumuladamente 15 casos exitosos de cotización De-SPAC de empresas chinas, cubriendo sectores principales como tecnología avanzada, nuevas energías, salud médica, servicios modernos, finanzas transfronterizas y tecnología de cómputo. El número de implementaciones fue estable y la cobertura sectorial amplia, verificando por completo que el SPAC se ha convertido en una ruta de capitalización estandarizada y mainstream para que las empresas chinas coticen en el mercado principal de EE.UU. A continuación se detallan todos los casos exitosos de ambos años:

Casos de Implementación De-SPAC Chinos en 2024 (Total 7, ordenados por fecha de cotización)

1. SEMILUX (Código de Valores: SELX.O), cotizado en NASDAQ el 15 de febrero de 2024. Su negocio principal es la investigación y desarrollo de LiDAR y soluciones de percepción para conducción autónoma, sirviendo a la implementación comercial de la conducción inteligente y cabinas inteligentes, perteneciendo al núcleo del sector de tecnología avanzada vehicular.
2. Lotus Technology (Código de Valores: LOT.O), cotizado oficialmente el 23 de febrero de 2024. Empresa de movilidad eléctrica inteligente de lujo bajo Geely, centrada en I+D de vehículos eléctricos puros de lujo, inteligencia vehicular integral y tecnología de sistemas de tres eléctricas. La valoración de esta transacción SPAC alcanzó 5.400 millones de dólares, siendo el caso de SPAC chino más grande del año 2024.
3. BITFUFU (Código de Valores: FUFU.O), completó su fusión y cotización De-SPAC el 1 de marzo de 2024. Su negocio principal es servicios de cómputo para criptomonedas, mantenimiento de mineros y construcción de clusters de cómputo distribuido, enfocándose en el sector global de infraestructura de cómputo digital y blockchain.
4. Dash Cloud (código de valores: DSY.O), cotizada en el Nasdaq el 7 de junio de 2024, es una empresa local de tecnología de cuidado personal en Shenzhen, con productos core de artículos de cuidado femenino de nivel desinfección, enfocada en el segmento de cuidado funcional y desinfección saludable. La valoración total de este SPAC es de 500 millones de dólares.
5. Lihang International (código de valores: PSIG.O), completó su cotización el 19 de julio de 2024, se dedica principalmente a servicios de agencia de carga internacional, logística transfronteriza y transporte de cadena de suministro, cubriendo el transporte multimodal marítimo, terrestre y aéreo, y brinda servicios al sistema de cadena de suministro de empresas de comercio exterior transfronterizo.
6. Baird Medical (código de valores: BDMD.O), ingresó oficialmente al mercado de valores de EE. UU. el 3 de octubre de 2024, se especializa en el desarrollo y producción de equipos médicos, con tecnología core de equipos médicos de ablación por microondas, ampliamente aplicados en escenarios de tratamiento mínimamente invasivo de tumores y diagnóstico y tratamiento de ablación clínica.
7. Yipeng Energy (código de valores: ELPW.O), completó la cotización De-SPAC el 22 de noviembre de 2024, se dedica principalmente a la investigación y fabricación de baterías de litio, integración de sistemas de almacenamiento de energía y equipos de suministro de energía complementarios a nuevas energías, adaptándose a escenarios de almacenamiento de energía doméstica, almacenamiento de energía industrial y comercial, y suministro complementario a nuevas energías.

Casos de aterrizaje De-SPAC de acciones chinas en el mercado medio de 2025 (total de 8 casos, ordenados por fecha de cotización)

1. FST (código de valores: KBSX.O), cotizada en el Nasdaq el 17 de enero de 2025, se enfoca en servicios comerciales integrales, empoderamiento digital empresarial y servicios de consultoría de apoyo comercial, brindando soluciones de apoyo para la operación global de pequeñas y medianas empresas.
2. DCX (código de valores: DCX.O), completó su cotización el 23 de enero de 2025, se centra en tecnología financiera de cifrado, servicios de apoyo a activos digitales y desarrollo de tecnología financiera digital transfronteriza, perteneciendo al segmento emergente de tecnología financiera.
3. Jiayou (código de valores: GMHS.O), salió a bolsa oficialmente el 27 de enero de 2025, se dedica principalmente al desarrollo de juegos móviles de ocio, distribución de juegos y operación de juegos en el extranjero, cubriendo el mercado global de juegos móviles de ocio.
4. WEBULL (código de valores: BULL.O), completó la cotización De-SPAC el 11 de abril de 2025, es una corredora de valores en internet líder en China, se dedica principalmente a corretaje de valores digitales en el extranjero, servicios de transacciones en línea y servicios de inversión y ahorro global, siendo un caso emblemático de SPAC en tecnología financiera.
5. TGE (código de valores: TGE.N), ingresó al mercado principal de EE. UU. el 5 de junio de 2025, se dedica a la operación de consumo cultural, creación cultural de tendencias y escenarios de nuevo consumo, enfocándose en la industria de la cultura de consumo de grupos jóvenes.
6. Skych (código de valores: SCAG.O), completó su cotización el 30 de junio de 2025, es una empresa de tecnología de nuevas energías en Nanjing, enfocada en soluciones completas de camiones pesados de nuevas energías y desarrollo de tecnología de combustible electrónico, ampliamente aplicada en escenarios de transporte minero, logística de ruta principal y camiones pesados de energía limpia, con precio de apertura de cotización de 11,69 dólares.
7. Youlan International (código de valores: YOUL.O), cotizó oficialmente en el Nasdaq el 10 de julio de 2025, es un líder en recursos humanos para trabajadores manuales y educación profesional en China, cubriendo reclutamiento de trabajadores manuales, formación profesional de habilidades y servicios logísticos industriales. La financiación PIPE complementaria de este proyecto es de 27 millones de dólares, siendo un proyecto SPAC emblemático que aterrizó de manera cumplida en 2025.
8. POLIBELI (código de valores: PLBL.O), completó la cotización combinada De-SPAC el 8 de agosto de 2025, se dedica principalmente a servicios de cadena de suministro B2B transfronterizo global, circulación de mercancías transfronterizas e integración de cadena de suministro internacional, brindando servicios a las partes upstream y downstream de la industria de comercio exterior transfronterizo.
Al analizar los datos de aterrizaje de los dos años, se observa que el modelo de cotización SPAC ya no se limita a un solo segmento, siendo adaptable a tecnología avanzada, nuevas energías, medicina, consumo, tecnología financiera y servicios modernos. Cuenta con alta tasa de éxito de cotización, gran inclusión industrial y sistema de aterrizaje maduro, convirtiéndose en la ruta principal central para que las empresas privadas de alta calidad de China ingresen al mercado principal de EE. UU.

7、Análisis en profundidad de casos emblemáticos: Youlan International YOUL.O

Youlan International, como líder en recursos humanos para trabajadores manuales y educación profesional en China, originalmente planeaba un IPO en la Bolsa de Valores de Hong Kong, pero posteriormente ajustó su estrategia de capital, cambiando a la ruta SPAC del mercado de valores de EE. UU. En mayo de 2024, firmó el acuerdo de fusión doble BCA con la entidad SPAC Distoken, y en febrero de 2025 completó el registro de cotización en el extranjero ante la Comisión Reguladora de Valores de China, eliminando completamente las barreras de cumplimiento en el país. El proyecto cuenta con financiación institucional PIPE complementaria de 27 millones de dólares, con precio de emisión de 10 dólares por acción, completó la entrega y la cotización oficial en el Nasdaq en julio de 2025, y realizó la ceremonia oficial de tocar la campana del Nasdaq en ese mismo mes. Este proyecto, desde la firma de la fusión hasta la cotización final, tomó solo 14 meses, siendo un caso emblemático de aterrizaje cumplido y eficiente de SPAC de acciones chinas en los últimos años.

Además, Lotus Technology completó la cotización SPAC con una valoración de 5.400 millones de dólares, siendo el caso de empresa china de mayor escala en los dos años; empresas de consumo y nuevas energías como Dash Cloud y Skych también lograron ingresar al mercado principal de EE. UU. sin problemas a través de SPAC.

II. Análisis completo de la adquisición de una empresa cotizada en Hong Kong

Gold Box — Building capital channels for enterprises

Una empresa fantasma en Hong Kong se refiere específicamente a una empresa pública cotizada en la Bolsa de Valores de Hong Kong, pero con negocio original en declive, ingresos escasos, baja rentabilidad o básicamente inactiva. El valor central de una empresa fantasma no radica en su negocio y activos, sino en la prima de la licencia de cotización en Hong Kong. Las empresas logran cotizar indirectamente en Hong Kong mediante la adquisición del control de la empresa fantasma, la eliminación de activos problemáticos y la inyección de sus propios negocios de alta calidad en etapas.

1、Ventajas centrales de la adquisición de una empresa fantasma en Hong Kong

En comparación con el ciclo de revisión de IPO tradicional en Hong Kong que dura de 1 a 2 años, el ciclo de aterrizaje general de la adquisición + inyección de activos solo toma de 6 a 9 meses, reduciendo significativamente el ciclo de capitalización. Al bloquear el control mediante la transferencia de acuerdos con el accionista mayoritario, se evita completamente el riesgo de rechazo de IPO y demora en consultas por parte de la Bolsa de Valores de Hong Kong, con una certeza de cotización muy alta. Después del aterrizaje exitoso, se puede obtener una plataforma del mercado de capitales internacional, mejorar la credibilidad global de la marca de la empresa y ampliar los canales de financiación en el extranjero, emisión de bonos y financiación de capital.

2、Diferencias entre los recursos de empresas fantasma en el Mercado Principal y el GEM

El rango de precio general de las empresas fantasma en el Mercado Principal de Hong Kong es de 300 millones a 600 millones de dólares de Hong Kong, con liquidez suficiente en el mercado secundario y alta aceptación por parte de instituciones, siendo adecuadas para empresas maduras con ingresos estables y gran volumen. El precio de las empresas fantasma en el GEM es de 100 millones a 200 millones de dólares de Hong Kong, con menor costo y umbral de revisión, pero con volumen de operaciones general débil. Si se quiere actualizar al Mercado Principal posteriormente, se requiere un proceso de cumplimiento adicional, siendo más adecuadas para empresas emergentes de alto crecimiento.

3、Composición del valor de una empresa fantasma en Hong Kong

En el valor de transacción de una empresa fantasma en Hong Kong, la prima de la licencia de cotización representa el 60%, el valor del patrimonio neto contable representa el 15%, el valor residual del negocio original representa el 15%, y los costos de limpieza de la empresa fantasma, reformas de cumplimiento y asuntos legales y financieros representan el 10%. En general, los gastos centrales de la adquisición de una empresa fantasma se destinan a obtener la calificación de cotización.

4、Marco regulatorio y cumplimiento central

El Capítulo 14 de las Reglas de Cotización de Hong Kong regula estrictamente las pruebas de adquisiciones importantes y adquisiciones muy importantes; la regla de RTO (Reversión de Adquisición) contra adquisiciones prohíbe a las empresas eludir indirectamente la revisión de IPO mediante inyección de fondos en etapas; el Código de Adquisiciones de Hong Kong establece que, al adquirir el 30% o más de los derechos de voto de una empresa cotizada, si no se obtiene la exención de limpieza de la Comisión Reguladora de Valores, se debe activar una oferta pública de adquisición completa para todos los accionistas. Al mismo tiempo, la Bolsa de Valores de Hong Kong supervisa estrictamente las empresas con activos en efectivo, y las empresas fantasma puramente en efectivo sin negocio corren el riesgo de suspensión o exclusión de cotización.

5、Diferencias centrales entre la adquisición de una empresa fantasma y el RTO (Reversión de Adquisición)

La adquisición ordinaria de una empresa fantasma no constituye una adquisición inversa. Después de que la empresa obtenga el control, no toca los cinco indicadores de prueba clave dentro de los 36 meses, mantiene el negocio base original, no necesita seguir la revisión de la nueva IPO, con proceso simple y menor riesgo. Una vez que, después del cambio de control, cualquiera de los cinco indicadores de prueba (activos, contraprestación, ganancias, ingresos, capital social) supera el 100%, la Bolsa de Valores de Hong Kong lo determinará como una adquisición inversa RTO, equivalente a una declaración de IPO completamente nueva, requiriendo una revisión completa de finanzas, cumplimiento y negocio. La inyección de activos cuyo indicador se encuentra en el rango del 25% al 100%, aunque no constituye un RTO, debe ser aprobada previamente por la Bolsa de Valores de Hong Kong.

6、Requisitos centrales de la exención de limpieza

Para obtener la exención de la oferta pública de adquisición completa, la empresa fantasma debe cumplir con la prueba de supervivencia, demostrando que la empresa corre riesgo de liquidación y depende de la inyección de fondos del nuevo accionista para sobrevivir. La aprobación de la Comisión Reguladora de Valores es extremadamente estricta, y las transacciones no de rescate básicamente no pueden aprobarse. Al mismo tiempo, se requiere la aprobación de los accionistas independientes, manteniendo en todo momento la proporción mínima de acciones en manos del público del 25%, de lo contrario se activará directamente la suspensión de cotización.

7、Proceso de implementación estándar de la adquisición de una empresa fantasma en Hong Kong

Primero se completa la selección del objetivo de la empresa fantasma, la diligencia comercial y se firma una carta de intención; luego se realiza una diligencia profunda financiera, legal y de cumplimiento, se completa la negociación comercial y se firma el acuerdo formal de compra de acciones; posteriormente se elabora el comunicado regulatorio, se procesa el flujo de la oferta pública de adquisición y se convoca la reunión de accionistas para su aprobación; finalmente se completa la entrega de acciones, la reorganización del consejo de administración, la creación de una nueva estructura de gobierno, y se elabora un plan de inyección de activos e integración de negocios a mediano y largo plazo.

8、Puntos centrales de la diligencia

La diligencia financiera se enfoca en verificar de forma penetrante pasivos fuera de balance, garantías ocultas, riesgos fiscales y defectos contables históricos; la diligencia legal verifica pignoración de acciones, congelación, litigios y arbitraje importantes, sanciones de cumplimiento; la diligencia operativa evalúa la dificultad de desinversión de activos originales, la independencia de transacciones vinculadas y los costos de reformas de cumplimiento posteriores.

9、Integración posterior y mejora de valor

Después de la entrega, la empresa desinvierte gradualmente los activos deficitarios e ineficientes de la empresa fantasma, inyecta en etapas sus propios negocios core de alto crecimiento, optimiza los estados financieros consolidados y restaura la liquidez del mercado secundario; crea un consejo de administración profesional y un equipo de cumplimiento, mejora el sistema de divulgación de ESG y relaciones con inversionistas, y continúa conectando con fondos de instituciones internacionales para lograr la mejora del valor de la plataforma de cotización.

10、Referencia fundamental de objetivos reales de empresas fantasma en Hong Kong

Objetivos de empresas fantasma en el Mercado Principal del sector textil y de vestimenta: valor total de mercado de 130 millones de dólares de Hong Kong, precio de acción de 0,2 dólares de Hong Kong, volumen de operaciones bajo de forma permanente, ganancias estables en los estados financieros, baja tasa de endeudamiento, perteneciendo a recursos de empresa fantasma tradicional limpios y estables.

Objetivos de empresas fantasma en el Mercado Principal del sector de servicios educativos: valor total de mercado inferior a 100 millones de dólares de Hong Kong, pérdidas pequeñas de forma permanente, volumen de operaciones bajo, adecuados para la reforma de adquisición de baja costo y reemplazo completo del negocio.

Objetos de shell de placa base de la categoría de equipos de telecomunicaciones: capitalización total de 80 millones de dólares de Hong Kong, ingresos en contracción continua, pérdidas pequeñas, activos limpios, deudas muy bajas, adecuado para la sustitución de negocios de empresas tecnológicas.

III. Mercado de valores de EE.UU. Detalles del camino de salida a bolsa mediante compra de shell en el mercado OTC y traspaso de placa

Gold Box — Canales de capitalización para empresas

El mercado de EE.UU. se divide en la Bolsa de Nueva York, la placa base del Nasdaq y el mercado extrabursátil OTC. El OTC Markets es el mercado de negociación de valores extrabursátil más grande del mundo, con un volumen de negociación total que representa más del 75% del total de negociación de valores de EE.UU., y un gran número de empresas de la lista Fortune Global 500 tienen objetos de negociación en el OTC.

1, Sistema de estratificación del mercado OTC

El OTCQX es el mercado de nivel más alto, con alta transparencia financiera de las empresas y estrictos estándares de cumplimiento, pudiendo conectarse con inversionistas institucionales, con 638 empresas registradas actualmente. El OTCQB es el segmento de mercado para empresas en crecimiento, adecuado para empresas tecnológicas y en crecimiento que aún no alcanzan los estándares de la placa base, con 1166 empresas registradas. El mercado OTCPink (hojas rosas) es el nivel básico, con requisitos de divulgación de información bajos, incluyendo un gran número de objetos no auditados y de tipo inicial, con más de diez mil empresas existentes.

2, Definición de salida a bolsa mediante compra de shell en el mercado OTC (RTO, adquisición inversa)

La compra de shell en el mercado OTC es la adquisición inversa RTO, mediante la adquisición del control accionario y la gestión de una empresa pública del mercado OTC de EE.UU., integrando los activos, negocios, ingresos y beneficios de la empresa nacional en su totalidad en la entidad de salida a bolsa en el extranjero, obteniendo rápidamente la identidad de salida a bolsa pública en el mercado de EE.UU., logrando la exhibición de la capitalización de mercado de acciones y la financiación inicial, y después de cumplir con los requisitos, se puede traspasar directamente a la placa base del Nasdaq.

3, Proceso completo de salida a bolsa en el mercado OTC

Se puede completar la selección y bloqueo de objetos de shell de alta calidad y limpios en 5 a 10 días hábiles; se completa la adquisición del control de la empresa shell y la reestructuración interna en 30 días hábiles; se presenta la declaración de registro del nuevo consejo de administración y el nuevo controlador ante la SEC de EE.UU. en 30 días hábiles; simultáneamente se construye la estructura transfronteriza de red o VIE, integrando los negocios y activos centrales nacionales en la entidad de salida a bolsa. La velocidad de implementación de la salida a bolsa en el mercado OTC es extremadamente rápida, después de que la estructura se forme, la empresa, después de 3 meses a 2 años de operación normativa, pulido financiero y mejora de datos, puede presentar la solicitud de traspaso al Nasdaq una vez que cumpla con los umbrales de la placa base.

4, Casos clásicos de éxito de traspaso de placa desde el mercado OTC

Yueshang Group WETG: Ingresó al mercado OTCQB en 2020, y en 2022 logró traspasar a la placa base del Nasdaq, con la capitalización total aumentando significativamente en el primer día de cotización, alcanzando un pico de más de 10 mil millones de dólares estadounidenses.

Yingxi Group ATXG: Completó la disposición de salida a bolsa mediante adquisición inversa en el mercado OTC, y en 2022 logró traspasar sin problemas a la placa base del Nasdaq, con un excelente desempeño de valoración en el mercado secundario.

Weidaqi Technology WETH: Completó la adquisición inversa en el mercado OTC en 2020, y en 2024 logró ingresar con éxito a la placa base del Nasdaq, logrando la actualización desde el mercado extrabursátil hasta el mercado principal de valores de EE.UU.

Great China Art Exchange TKAT: Completó la disposición de salida a bolsa mediante la adquisición de recursos de shell en el mercado OTC, y en 2017 logró traspasar a la Bolsa de Nueva York, convirtiéndose en una plataforma emblemática de salida a bolsa en el extranjero en el sector de transacciones de arte a nivel mundial.

IV. Preguntas frecuentes FAQ

P1: ¿Cuál de los tres modelos, SPAC, compra de shell en la Bolsa de Hong Kong y compra de shell en el mercado OTC, es el más adecuado para las pequeñas y medianas empresas?

Si la empresa tiene un volumen de ingresos considerable, necesita ingresar directamente a la placa base del mercado de EE.UU., y busca velocidad de salida a bolsa y certeza de valoración, elija prioritariamente el SPAC del mercado de EE.UU.; si la empresa se centra en el mercado de Asia-Pacífico, prefiere el mercado de capitales de la Bolsa de Hong Kong, y desea un funcionamiento estable y cumplimiento normativo, elija la compra de shell en la Bolsa de Hong Kong; si la empresa tiene un volumen pequeño en esta etapa, sus finanzas aún no cumplen con los requisitos de la placa base, necesita construir primero una plataforma de salida a bolsa en el extranjero, y tiene una planificación a mediano y largo plazo de traspaso de placa, elija prioritariamente la compra de shell en el mercado OTC como plataforma de capitalización.

P2: ¿Se requiere el registro ante la Comisión Reguladora Bancaria de China para la salida a bolsa mediante SPAC? ¿Cuál es la tasa de éxito?

Las empresas de capital chino que salen a bolsa en el extranjero mediante SPAC también deben completar el registro ante la Comisión Reguladora Bancaria de China para la salida a bolsa en el extranjero, perteneciendo a una ruta formal y cumplidora de salida a bolsa en el extranjero. En comparación con el riesgo de altas consultas y altos rechazos del IPO tradicional, el SPAC bloquea la transacción mediante un acuerdo de fusión comercial, con consultas regulatorias más moderadas y una ventana de oportunidad más estable, con una tasa de éxito general mucho mayor que la del IPO tradicional.

P3: ¿Cuál es el punto de riesgo más grande de la compra de shell en la Bolsa de Hong Kong, y cómo evitarlo?

El riesgo más grande de la compra de shell en la Bolsa de Hong Kong son las deudas ocultas históricas de la empresa shell, los juicios pendientes, los defectos de cumplimiento y la línea roja regulatoria de la adquisición inversa RTO en 36 meses. La forma de evitarlo es: diligencia financiera y legal profunda, elegir prioritariamente una shell limpia sin negocios, controlar estrictamente la proporción de inyección de activos, seguir el ciclo regulatorio de 36 meses para planificar la inyección de fondos paso a paso, y Gold Box Group controla el cumplimiento en todo el proceso, pudiendo evitar eficazmente los riesgos centrales.

P4: ¿Es la salida a bolsa en el mercado OTC una salida a bolsa falsa? ¿Es difícil el traspaso de placa?

El mercado OTC es un mercado público extrabursátil formal de EE.UU., perteneciente a una entidad de salida a bolsa real, verificable y publicable, con acciones negociables, no es una salida a bolsa falsa. La dificultad del traspaso de placa depende de los ingresos, beneficios, gobernanza de cumplimiento y normativa de estados financieros de la empresa, y un gran número de empresas tecnológicas, de consumo e internet nacionales han logrado traspasar con éxito desde el mercado OTC al Nasdaq, siendo una ruta de plataforma de bajo umbral madura.

P5: ¿Cuál es el ciclo general de las tres rutas de salida a bolsa respectivamente?

Salida a bolsa mediante fusión SPAC (De-SPAC): completar la cotización en la placa base en 3 a 6 meses; salida a bolsa mediante compra de shell en la Bolsa de Hong Kong: completar la consolidación inicial de activos y la toma de control en 6 a 9 meses; salida a bolsa mediante compra de shell en el mercado OTC: completar la salida a bolsa extrabursátil en 1 a 2 meses, y se puede iniciar el traspaso de placa a la placa base en 3 meses a 2 años. Las tres rutas son mucho más rápidas que el ciclo tradicional de IPO de 12 a 18 meses.

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Descargo de responsabilidad: Este artículo es solo para la divulgación de conocimientos de la industria de capitales y la resolución de rutas, no constituye ninguna recomendación de operaciones de salida a bolsa o transacciones de inversión, la salida a bolsa en el extranjero pertenece a un proyecto especial altamente cumplidor, la empresa debe confiar en instituciones profesionales para implementarlo en todo el proceso.

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