Отечественные малые и средние предприятия (МСП) часто сталкиваются с трудностями при попытке доступа к рынку капитала, такими как высокие пороги прибыльности, длительные сроки рассмотрения заявок и значительная неопределенность на рынке акций класса А. В отличие от них, внебиржевой рынок США (OTC) с его низкими барьерами для входа и гибкими механизмами торговли стал экономически выгодным вариантом для компаний, стремящихся к поэтапному доступу к международным рынкам капитала. Среди этих вариантов, внебиржевые обратные поглощения (RTO) являются основным решением для МСП, позволяющим быстро получить статус листинга в США благодаря коротким срокам обработки заявок и высокой степени уверенности.
I. Что такое обратное поглощение на внебиржевом рынке ( OTC reverse takeover, RTO)?
Обратные поглощения на внебиржевом рынке (OTC), также известные как листинги в режиме реального времени (RTO), по сути, подразумевают приобретение акций и прав управления компании, котирующейся на внебиржевом рынке США, для получения статуса листинга. Затем компания интегрирует свои собственные активы, бизнес и показатели в компанию, акции которой котируются на бирже, получая косвенный листинг, а затем привлекая средства и укрепляя свой бренд среди глобальных инвесторов. В отличие от длительного процесса рассмотрения традиционных IPO, RTO, руководствуясь принципом « сначала листинг, потом работа, а затем добавление стоимости », помогают компаниям быстро получить доступ к фондовому рынку США.
II. Трехуровневая структура внебиржевого рынка: предприятия могут сопоставлять уровни по мере необходимости.
Внебиржевые рынки (OTC Markets) — одни из крупнейших в мире рынков внебиржевой торговли акциями, на которые приходится более 75% от общего ежедневного объема торгов ценными бумагами в Соединенных Штатах. Более половины из 500 крупнейших компаний мира и Китая торгуют здесь. Рынок разделен на три уровня:
- 1. OTCQX (высший уровень): всего 638 компаний. Позиционируется как «лучший рынок», подходит для зрелых компаний с высокой финансовой прозрачностью и надежным корпоративным управлением, желающих наладить контакты с институциональными инвесторами.
- 2. OTCQB (промежуточный уровень): в общей сложности 1166 компаний, позиционируемых как «платформа роста для предпринимательских предприятий», подходящая для развивающихся стартапов и технологических компаний, а также организаций, которые еще не соответствуют финансовым стандартам OTCQX.
- 3. OTCPink (Pink Sheets Marketplace): На платформе представлено более 10 000 компаний, это самый низкий уровень внебиржевого рынка, подходящий для различных компаний на ранних стадиях развития и организаций с временно нестабильным финансовым положением, а также может служить переходным мостом для привлечения стартового капитала.
III. Стандартный график размещения акций на внебиржевом рынке через «черный ход»
Грамотно организованное размещение акций на внебиржевом рынке через «бэкдор» осуществляется в соответствии с четким графиком, с ключевыми этапами, которые можно точно контролировать.
- 1. После подписания соглашения о сотрудничестве в течение 5-10 рабочих дней будет определена высококачественная компания-оболочка для размещения на внебиржевом рынке, и начнется процесс приобретения.
- 2. Получить контроль над компанией-оболочкой в течение 30 рабочих дней и завершить реструктуризацию и слияние;
- 3. Представить список новых членов совета директоров в Комиссию по ценным бумагам и биржам США в течение 30 рабочих дней для завершения смены собственника;
- 4. В течение периода от 3 месяцев до 2 лет завершить создание структуры «красных фишек»/VIE, а также вливание активов и обеспечение эффективности. После выполнения условий можно подать заявку на перевод на основную площадку Nasdaq или NYSE.
IV. Основная ценность внебиржевого листинга.
- Быстрое получение статуса листинга: значительно короче традиционного цикла IPO, быстрое получение листинга на фондовой бирже США, повышение авторитета корпоративного бренда и привлечение финансирования;
- Поэтапный путь повышения статуса: сначала размещение на внебиржевом рынке и работа в стандартизированном режиме; после достижения целевых показателей переход на основную площадку для снижения рисков и затрат, связанных с разовым размещением на основной площадке.
- Гибкие инструменты финансирования: использование компаний, акции которых котируются на бирже, в качестве основного субъекта для осуществления акционерного финансирования и промышленного сотрудничества, что расширяет каналы корпоративного финансирования.
Компания Golden Box Group уже 13 лет активно работает на трансграничном рынке капитала, располагая обширной базой высококачественных компаний-оболочек на внебиржевом рынке и местной командой специалистов с Уолл-стрит. Она предоставляет полный спектр услуг, от выбора компаний-оболочек и обратного поглощения до структурирования сделок, аудита соответствия требованиям и перевода на основную площадку, и помогла многим китайским компаниям завершить листинг на внебиржевом рынке и повысить капитализацию.