FAQ

Inhemska enheter som söker direkt notering i USA måste uppfylla stränga regulatoriska krav. De allra flesta kinesiska företag som noterar i USA etablerar red-chip- eller VIE-strukturer (Variable Interest Entity) för att på ett lagligt sätt underlätta överföringen av inhemska tillgångar utomlands och följa USA:s noteringsregler. Professionella tjänsteleverantörer kommer att skräddarsy en kompatibel utländsk struktur baserat på företagets affärsattribut och aktiestruktur för att uppfylla SEC:s granskning och inhemska regulatoriska krav.

Backdoor-noteringar innebär verkligen potentiella risker såsom dolda skulder hos skalbolaget, tvister och problem med skatteefterlevnad. Nyckeln till att mildra dessa risker är att genomföra en omfattande due diligence, inklusive finansiell due diligence (granskning av skulder utanför balansräkningen, tredjepartsgarantier och risker för skatteefterlevnad), juridisk due diligence (verifiering av aktiepanter och större pågående tvister) och operativ due diligence (bedömning av svårigheten med transaktioner med närstående parter och avyttring av tillgångar). Ett professionellt team undersöker riskerna omfattande för att säkerställa transaktionssäkerhet.

Fyra centrala regulatoriska gränser att bevaka vid förvärv av ett skalbolag i Hongkong:

• Anti-övertaganderegeln (RTO): Om tillgångar tillförs inom 36 månader efter en kontrollförändring, och någon av de fem indikatorerna – tillgångar, vederlag, vinster, intäkter och aktiekapital – överstiger 100 %, kommer det att anses vara en bakdörrsnotering och kräva omprövning som en ny notering; om ökningen är mellan 25 % och 100 %, krävs även godkännande från Hongkongs börs.
• Fullständigt bud: Förvärvar 30 % eller mer av rösterna, och måste lämna ett fullständigt bud till alla aktieägare om inte ett undantag beviljas;
• Krav på offentligt aktieinnehav: 25 % offentligt aktieinnehav måste upprätthållas, annars handeln kommer att avbrytas.
• Regler för kontanttillgångsföretag: Skalbolag som endast innehar kontanter och inte har någon väsentlig affärsverksamhet kan åläggas att avbryta handel eller avnoteras.

Kinesiska företags kärnutmaningar när de noterar sig i USA ligger inom fem nyckelområden: etablering av en utländsk organisationsstruktur, rättning av finansiella och juridiska efterlevnadsfrågor, svar på SEC-förfrågningar, slutförande av noterings- och garanteringsprocessen samt säkerställande av likviditet på den sekundära marknaden. Många företag stöter på hinder för notering på grund av icke-efterlevande strukturer, oregelbunden finansiell praxis och brist på utländska kapitalresurser. Professionella tjänsteleverantörer kan erbjuda helhetslösningar för omstrukturering av affärsmodeller, etablering av utländska organisationsstrukturer för red-chip/VIE samt rättning av finansiella och skattemässiga efterlevnadsfrågor. Deras professionella team kan hantera SEC-granskningar exakt, hantera förfrågningar och samarbeta med utländska värdepappersföretag och branschfonder för att slutföra garantering och roadshows, vilket effektivt eliminerar flaskhalsar under hela processen.

Ja, när ett företag är noterat på OTC-marknaden och uppfyller noteringskraven för motsvarande huvudmarknad kan det ansöka om överföring till huvudmarknaden. Flera kinesiska företag har redan lyckats med detta.

• WETG (Yue Shang Group): Noterad på OTCQB 2020 och överförd till Nasdaq 2022, med en toppmarknadsvärde på US$10 miljarder;
• Yingxi Group (ATXG): Noterad på OTCQB 2016, överförd till Nasdaq 2022, med en toppmarknadsvärde på US$20 miljarder;
• Ta Kung Exchange (TKAT): Noterad på OTCBB 2014 och framgångsrikt överförd till NYSE 2017.